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世界觀察：永贏基金范帆：消費(fèi)電子板塊關(guān)鍵在于產(chǎn)品創(chuàng)新

2023-06-28 17:45:07 來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

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中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京6月28日訊消費(fèi)電子板塊今年以來逐步回暖，對(duì)此，永贏基金基金經(jīng)理范帆表示，消費(fèi)電子行業(yè)關(guān)鍵點(diǎn)就在于“產(chǎn)品創(chuàng)新”，也就是供給創(chuàng)造需求。

在范帆看來，消費(fèi)電子行業(yè)(包括零部件、組裝和光學(xué))本身不是一個(gè)壁壘很高的賽道，在沒有創(chuàng)新的存量市場下，勢必會(huì)帶來企業(yè)的互相內(nèi)卷和客戶的壓價(jià)，這導(dǎo)致過去2年內(nèi)消費(fèi)電子指數(shù)一直表現(xiàn)萎靡，僅在一些特別細(xì)分的板塊如汽車相關(guān)有階段性的行情。沒有產(chǎn)品創(chuàng)新時(shí)，消費(fèi)電子行業(yè)就是傳統(tǒng)制造行業(yè)，其估值彈性來自于業(yè)績增速預(yù)期。目前核心點(diǎn)在于是否具備又一輪新的產(chǎn)品創(chuàng)新周期。

范帆認(rèn)為，消費(fèi)電子最大的機(jī)會(huì)還是來自于產(chǎn)品創(chuàng)新周期。因此與AI有關(guān)的子賽道可能會(huì)存在較好的機(jī)會(huì)。除此以外，一些與順周期關(guān)聯(lián)度較高的子行業(yè)，如被動(dòng)元器件、面板、LED等也可能隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而出現(xiàn)邊際改善，從而有望帶來一輪修復(fù)性的機(jī)會(huì)。

范帆表示，如果普通投資者基于看好消費(fèi)電子行業(yè)而配置基金，更好的方式還是主動(dòng)型產(chǎn)品。其核心原因是消費(fèi)電子超額收益的機(jī)會(huì)一般來自于產(chǎn)品創(chuàng)新。而產(chǎn)品創(chuàng)新利好的多數(shù)是某些細(xì)分子行業(yè)中的龍頭公司，這意味著很難拉動(dòng)整個(gè)行業(yè)的需求。因此主動(dòng)型基金能夠通過對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢的判斷及選股，更好的捕捉這類投資機(jī)會(huì)。然而，這類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較高，投資者需要注意結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，謹(jǐn)慎選擇適合自己的產(chǎn)品。

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