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匯添富過蓓蓓：三大原因促進(jìn)中藥板塊繼續(xù)向好

2023-05-22 18:21:32 來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

(資料圖片僅供參考)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京5月22日訊今年以來，A股各板塊的快速輪動(dòng)令投資者應(yīng)接不暇，但有一個(gè)板塊以穩(wěn)步上升之勢(shì)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，那就是中藥行業(yè)。據(jù)悉，在近年來的政策鼓勵(lì)下，中藥行業(yè)發(fā)展持續(xù)向好，2023年一季度，中藥行業(yè)向市場(chǎng)交出了亮眼的成績(jī)單：以中證中藥指數(shù)追蹤的50只成份股為例，一季度整體歸母凈利潤(rùn)同比增幅超56%，增幅創(chuàng)史上最高，板塊整體業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)，引發(fā)關(guān)注。（數(shù)據(jù)來源：wind）

從歷史數(shù)據(jù)來看，中證中藥指數(shù)2021年以來漲幅明顯，明顯跑贏申萬醫(yī)藥指數(shù)，近期表現(xiàn)也較為強(qiáng)勢(shì)。中證中藥指數(shù)近一年漲幅達(dá)25.98%，近三年漲幅達(dá)50.06%，同期滬深300指數(shù)漲幅僅為3.08%、0.84%，申萬醫(yī)藥指數(shù)漲幅1.94%、-4.63%。（數(shù)據(jù)來源wind，指數(shù)三年漲幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間2020/5/10-2023/5/10，指數(shù)一年漲幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間2022/5/10-2023/5/10）

對(duì)于行業(yè)高增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)究竟是曇花一現(xiàn)，還是價(jià)值回歸？匯添富基金指數(shù)與量化投資部副總監(jiān)、基金經(jīng)理過蓓蓓認(rèn)為，未來，中藥行業(yè)業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)有望持續(xù)，其背后的三大邏輯已經(jīng)愈發(fā)明晰：首先，中藥是“醫(yī)藥里的中特估”，2021年開始，中藥國(guó)企改革深化，股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃相繼實(shí)施。中藥板塊2022年半年報(bào)開始逐漸出現(xiàn)基本面好轉(zhuǎn)，今年一季報(bào)板塊基本面更是超出市場(chǎng)預(yù)期。新一輪國(guó)企改革或行將開啟，中藥國(guó)企一系列治理改善舉措之下，未來或迎持續(xù)超預(yù)期利潤(rùn)釋放。

“我們可以看到近兩年中藥企業(yè)頻頻實(shí)施改革、激勵(lì)措施，明確的給予管理層ROE、凈利潤(rùn)增速的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)要求，讓管理層、員工和企業(yè)成為命運(yùn)共同體，也為企業(yè)注入了新的活力”過蓓蓓解釋。

第二，疫后需求亦利好中藥板塊。在疫后需求提振下，中藥企業(yè)今年一季度銷售延續(xù)了去年四季度的趨勢(shì)，感冒藥、院內(nèi)藥等品類的銷售均迎來恢復(fù)性增長(zhǎng)；兼具醫(yī)藥診療、消費(fèi)保健屬性的中藥板塊在疫后修復(fù)驅(qū)動(dòng)下，業(yè)績(jī)有望持續(xù)保持高增。

第三，中藥傳承創(chuàng)新發(fā)展，創(chuàng)新藥不斷提速。中醫(yī)藥政策中，創(chuàng)新以及新藥的實(shí)質(zhì)性利好從頂層設(shè)計(jì)到實(shí)施細(xì)則持續(xù)落地。2020年，藥監(jiān)局針對(duì)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新意見提出具體實(shí)施意見，通過評(píng)審方式改革，支持中藥新藥、經(jīng)典名方、院內(nèi)制劑、重大疾病/臨床短缺/兒童用中藥的研發(fā)上市。2021年，我國(guó)再度出臺(tái)相關(guān)文件加快推進(jìn)中藥審評(píng)審批機(jī)制改革?！皠?chuàng)新政策支持下，近兩年，中藥創(chuàng)新藥的審評(píng)審批明顯提速，2021年一年獲批的中藥創(chuàng)新品種超越此前五年的總和。2022年即便受到疫情影響，也有7款中藥創(chuàng)新藥獲批上市，單12月就有4款獲批?！边^蓓蓓補(bǔ)充道。

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