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焦點觀察：2023年看多銀行股？機(jī)構(gòu)建議關(guān)注兩主線

2023-01-01 15:25:05 來源：中國證券報

2022年，A股市場跌宕起伏，銀行股表現(xiàn)亦不如人意，有8家上市銀行2022年股價漲幅超過10%，但銀行板塊整體表現(xiàn)偏弱，銀行板塊估值處于低位。

(相關(guān)資料圖)

數(shù)據(jù)來源：Wind

不過，從券商研報來看，目前多數(shù)機(jī)構(gòu)普遍看好2023年銀行板塊的估值修復(fù)行情，認(rèn)為2023年行業(yè)基本面即將迎來拐點，要積極把握復(fù)蘇窗口期。

股價整體表現(xiàn)欠佳

2022年12月30日，A股最后一個交易日，上證指數(shù)紅盤收官。權(quán)重板塊銀行板塊小幅上漲，截至收盤，申萬一級行業(yè)銀行指數(shù)上漲0.6%，報3158.22點。其中，青農(nóng)商行以1.76%的漲幅居首，成都銀行、杭州銀行、郵儲銀行等10家銀行漲超1%。

圖片來源：Wind

2022年銀行股表現(xiàn)分化。Wind數(shù)據(jù)顯示，僅13家銀行的股價在2022年上漲。其中，江蘇銀行上漲32.86%、居首位，緊隨其后的為成都銀行，上漲幅度亦超30%。此外，蘇州銀行、南京銀行等6家銀行的股價漲幅超過10%。

不過，2022年，也有16家銀行股價跌幅超10%，其中，瑞豐銀行、鄭州銀行、蘭州銀行、青農(nóng)商行、齊魯銀行和招商銀行等7家銀行的股價跌幅超20%。?

方正證券首席非銀分析師鄭豪表示，2022年，江蘇銀行、蘇州銀行、成都銀行、南京銀行、常熟銀行等優(yōu)質(zhì)區(qū)域的城農(nóng)商行漲幅居前，大多數(shù)銀行股價出現(xiàn)顯著下跌。其中，招商銀行、寧波銀行、平安銀行跌幅較大，主要是板塊承壓后優(yōu)質(zhì)銀行股估值回落。

此外，2022年，銀行板塊估值仍在持續(xù)探底。截至2022年12月30日，銀行（申萬）板塊的PE-TTM為4.9，處于歷史低位，部分銀行股已跌破凈資產(chǎn)。

數(shù)據(jù)來源：Wind

看好2023年銀行板塊表現(xiàn)

值得一提的是，面對股價的持續(xù)低迷，上市銀行積極行動，采取穩(wěn)定股價措施。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年有包括廈門銀行、郵儲銀行、浙商銀行、齊魯銀行等超過10家銀行宣布實施穩(wěn)定股價方案。

此外，部分銀行的股東、董監(jiān)高主動增持銀行股份，增持原因大多基于對公司未來發(fā)展的信心和價值成長的認(rèn)可。比如，2022年11月21日，南京銀行公告稱，股東江蘇交控的全資子公司云杉資本以集中競價方式增持公司股份1.08億股，增持比例1.05%。本次增持后，江蘇交控及云杉資本合計持股比例由13.05%上升至14.1%。這是2022年以來云杉資本第四次增持南京銀行。除此之外，2022年以來，該行其他股東同樣對該行進(jìn)行增持。

業(yè)內(nèi)人士表示，盡管金融地產(chǎn)板塊尚難言徹底反轉(zhuǎn)，但隨著房地產(chǎn)行業(yè)融資轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇優(yōu)化傾向，看好2023年經(jīng)濟(jì)修復(fù)下的銀行板塊行情。另外，近日多家券商發(fā)布2023年銀行業(yè)年度策略報告，密集發(fā)聲看多銀行股。

國泰君安證券張宇團(tuán)隊認(rèn)為，銀行板塊當(dāng)前處于政策底、估值底和業(yè)績底的“三重底”，“三重底”共振，催化銀行勢起，全面看多銀行板塊2023年的投資機(jī)會。

銀河證券銀行業(yè)分析師張一緯表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會議的召開，穩(wěn)增長政策導(dǎo)向有望不變，疫情防控措施優(yōu)化，地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險持續(xù)化解，銀行經(jīng)營環(huán)境向好，壓制估值的因素基本出清，向上修復(fù)空間打開。當(dāng)前階段銀行板塊估值性價比高、配置價值凸顯，看好2023年年初信貸需求復(fù)蘇窗口期催化。

鄭豪建議把握兩條主線：第一條主線是優(yōu)質(zhì)區(qū)域的城農(nóng)商行，第二條主線是受地產(chǎn)風(fēng)險影響導(dǎo)致估值下挫顯著的部分優(yōu)質(zhì)股份制銀行。

編輯：王寅

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